▍盐财经

作者 | 谭保罗 南风窗常务副主编、盐财经主编

编辑 | 闰然

“穷人”的战争

乌克兰的战事，有一个被我们很多人都忽视的细节：

开战了一周，你根本就没有看到那种高度依赖导弹，通过摧毁敌方信息系统和指挥中枢，快速取得胜利的现代化信息战争场面。相反，双方都是装甲部队突击和重炮轰击为主，看起来还是“机械化时代”的作战模式。

最具创造性的军事行动，依然是俄军以精锐部队突击基辅机场，试图攻击乌克兰中枢，快速解决问题的模式，但并没有达到预期效果。1940年代，苏联红军打击日本关东军，突击长春机场，1970年代，苏军出兵阿富汗，也先控制喀布尔机场。快80年了，还是这种战术。

2月24日，乌克兰首都基辅在炮声中迎来黎明

总之，这场战事无论技术，还是战术，都显得十分缺乏现代化的浓度。

要知道，在30年多前的海湾战争，导弹就早已成为了攻击敌方的主角。之后，那种导弹管够，沙漠中到处搞“定点清除”，不计成本的大场面，时常出现在英美国家的军事行动之中。而这一次，根本没有。为什么？

其实，不为别的，这根本就是一场“穷人的战争”，卷入的双方都必须考虑经济成本最小化和收益最大化的问题。

俄罗斯和乌克兰在军费上，和美军完全不是一个数量级，这也决定了战争的模式，以及它呈现给外界的直观印象。

比如，导弹就实在太贵了，烧钱速度完全可以说“一颗导弹一套房”，而且是一线城市那种。以美国的战斧巡航导弹为例，一枚造价就差不多130万美金（合人民币700万以上）。很多普通人终其一生，都无法到达这样“一颗导弹级”的净资产水平。其他国家生产的那些性能相似的导弹，即便成本低一点，但也不会低得太多。

美国的战斧巡航导弹

再看一组数据：

2021年，美国的军费开支是7400亿美元，俄罗斯只有420亿美元，约为前者的十八分之一，甚至还不如印度（736亿美元）和韩国（480亿美元）这种在国际军备竞赛中经常强刷存在感的国家。乌克兰更低，2021年该国军费开支只有96亿美元，不如非洲的埃及（100亿美元）。

在全国性的战争动员后，乌克兰已向基辅居民分发1.8万支突击步枪，也就是说，如果战事继续，双方可能会打起人力密集的城市巷战。

斯拉夫民族的军队有着极其坚韧的品格，他们的指挥官更一直有着不计人力和伤亡的冷酷风格，靠着这些特质，在过去数百年间，斯拉夫人不断改写着欧洲大陆的命运。在斯大林格勒的巷战中，他们击败纳粹，扭转了人类对抗法西斯的战局。但这一次，希望他们不要在基辅同室操戈。否则，那是多么让人痛心的事情。

然而，即使打这种“穷人的战争”，俄罗斯和乌克兰都必须勒紧裤腰带。

2021年，俄罗斯的GDP为1.78万亿美元，低于我国的广东省和江苏省。乌克兰约为2000亿美元，和我国东北的吉林省差不多。

根据 Investopedia 的排名，俄罗斯名义 GDP 为 1.48 万亿美元，是世界第 11 大经济体，仅占世界经济的 1.31%。它的人均名义 GDP 为 10,126 美元

而且，两个国家的GDP增长曲线极其不稳定，在2008年金融海啸之后，两国时常在正增长和负增长中反复转换。这说明两国的内部经济结构一直都存在没有解决的大问题，比如过度依赖资源、粮食出口，导致经济和国际大宗商品市场的波动过度相关。

可以预见，两个因素将最终决定了这场仗到底打多久？一是政治上的诉求，能否实现？二是双方的钱袋子有多深，特别是俄罗斯面对西方国家前所未有国际制裁，经济萎缩的忍耐底线到底在哪里？

这个底线，所有人都想知道。

风险的两面

战争，对富人和穷人是不一样的。在不确定的时代，我们越来越应该重温以下这个道理——少数人洞察并利用风险，多数人吸收和承担风险。

乌克兰发生的事正在演绎这个逻辑。战争爆发不久，在福布斯乌克兰富豪榜上，排名前100位的富豪已经有96个跑路，主要目的地是伦敦、苏黎世或者卢森堡。这些地方远离战争、暗杀和黑金政治，有着数百年，乃至上千年保护私人产权的法律系统，是东欧超级富豪存放财产的不二选择。

大量汽车队伍正在逃离基辅

那么，为什么只剩下另外4个人呢？原来是他们涉嫌贪腐，护照被扣，所以走不了。

当然，俄罗斯的富豪也好不到哪里。英国对俄罗斯采取了前所未有的制裁，包括了对100多个自然人、实体及其公司的严厉措施，这些俄罗斯人的共同特点有两个：一是极其有钱；二是大量的资产在伦敦，一旦东欧、中东有乱，这些资产就会升值，伦敦的房价就会涨。这就是“利用风险”的一种方式。

但现在，资产可能被冻结。有兴趣的朋友可以去搜这100个人的名单，其中一些人非常特殊，信息量很大。

也就是说，论富豪的爱国程度，那么乌克兰民族还是要略胜俄罗斯人一筹的。因为，乌克兰的富豪是国家有难的时候跑路，而俄罗斯的富豪则是没有难，也会跑。

与富豪跑路相对的，是我们这个世界在上世纪南斯拉夫内战之后，20多年来，首次出现了大规模的欧洲人难民。对，是欧洲人，不是中东人。到2月27日，已经36万乌克兰难民正在逃离国家。

当地时间2月27日，波兰边境，大量来自乌克兰的难民抵达波兰

富豪有专机、包机，但穷人最可信赖的交通工具只有双脚。

战争，不但剥夺普通人的生命，更直接毁灭他们的财富。普通人绝对为不要为战争喝彩——即使你没有那些瞬间就会吸收全球风险因素的金融资产，如股票、债券；或者你不需要出国置业和旅游，因此不用在乎本币汇率的自由落体式下跌。

但两样东西，你再穷也躲不过。

一是重税

任何战争都必然以发动者对财赋的积聚为前提，越是旷日持久的惨烈战争，越是意味着征税者将大规模剥夺民间财富。古今中外，任何一场灭国之战，任何让后世膜拜的武功，无不以成千上万的家庭最终财务破产为代价。

美国高企的国债，正是始于战争。在越战期间（1965-1975），美国债务从约3000亿美元增长到6000亿美元的水平，翻了一番，美国政府也从此食髓知味，美债进入了半个多世纪的增长通道。但美国人的幸运之处在于，他们是发钞国，可以以国债发行来替代对民间的加税，这等于上让其他人来为美国的战争进行部分买单。

美国参与越南战争长达几十年之久

然而，世界上绝大多数国家都没有这种成本转移能力。因此，他们的战争准备，第一件事一定是向自己人加税。

二是通胀

通胀本质就是一种税。为了筹措战争经费，政府控制或影响的银行体系必然会超发货币。其次，战争带来的军需品需求，会挤出民用品的生产，这就是经济学里那个经典的“要大炮还是黄油”的故事。当民用品供给减少，那么必然带来通胀，诸如此类。

一战期间和战后的五年，德国人一直在忍受通胀，1美元一度可以兑换4万亿（对，不是万，是万亿）德国马克。这不奇怪，因为德国发起了人类进入工业化时代之后，最具难度的战争——挑战地球上除自己以外的所有工业强国。战争的难度，决定通胀的程度，后者还要乘以10的N次方。

由于战争的影响和政府债务的增加，德国已经遭受了高水平的通货膨胀。到1923年秋天，打印一张纸币的成本已经超过了纸币的价值

谁会“赢”？

不过，通胀并不只是来自于统治者对货币的超发，它还来自于战争的冲击波，特别是对大宗商品市场的影响。乌克兰战事爆发，国际原油价格瞬间突破100美元/每桶，这是7年来的首次。

西方的一些战略家说，在丰富的储油地带，如黑海沿岸、波斯湾地区，不断出现冲突，对俄罗斯是有利的，因为俄罗斯石油储量世界第六（占比6.2%），天然气储量方全球第一（19.1%）。石油价格的上涨，以及其上涨带来对天然气的替代性需求，将极大地改善俄罗斯捉襟见肘的国家财政。

任何的战争和冲突背后，都是一本经济账。那么，乌克兰的战事到底还会持续多久，依然是个经济问题？

随着乌克兰危机的恶化，石油价格逼近每桶100美元

人类的战争大约分为3类。

一是灭国之战：

一个国家把另外一个国家消灭，如果后者举国动员，全力抵抗，那么其战争烈度最大，伤亡人数最多，如秦灭六国。但这样的惨烈战争在现代社会已经很少，尤其是进入工业化时代之后，有的国家为了减少本国国民的伤亡，可能会选择投降，二战时期的法国就是这要么做的。

二是拉锯战：

战争在相持中，无法分出胜负，最后看谁的综合国力更强，能一直撑下去，而输掉的一方多半是经济崩溃，国内动乱而主动停止战争。一战就是这种情形，谁也没有灭亡谁的实力，但阵亡士兵人数却高得惊人，协约国阵亡550万，同盟国阵亡340万。这只是阵亡数字，不是伤亡。绞肉机式的拉锯战，最后以德国经济和国民信心的双双崩溃而告终。

三是局部战争：

海湾战争是最典型的局部战争，快速打完，摧毁敌方抵抗意志，签订城下之盟，达到政治目的即可，不要求割地赔款，不要求更换政权。这种战争打完的速度最快。

当地时间2022年2月24日，乌克兰Kramatorsk，乌克兰士兵在装甲运兵车上。

乌克兰的战事会是第三种吗？

我们必须知道，局部战争快速打赢的前提，必须是妥协的一方根本没有组织能力和抵抗意志，或者胜利的一方有着压倒性的技术代差。两者兼而有之，打赢的速度会更快。

但目前来看，乌克兰的战事，这两个条件都不具备。

首先，乌克兰不属于国际政治中的那种典型的“失败国家”：政府税收体系孱弱，治理没有任何稳定性，很少有国际投资者——要知道，我们很多同胞在乌克兰投资农业，至少他们相信这里不是社会失序的非洲小国。而且，44岁的总统泽连斯基一直声称在基辅，“君王死社稷”的古典主义态度，对国民有不小的号召力。

其次，俄军相对于乌军并无绝对的技术优势，两国的武装力量都脱胎于“飞机、坦克加大炮”的苏联军队，装备也都是“半信息化”的。正如我最开始提到的，双方都没有那种“导弹管够”的技术实力和财务底气，属于半斤八两的军事技术水平。而且，随着战事进入拉锯阶段，乌克兰显示出作战潜力之后，西方人的技术援助会越来越多。

当地时间2月3日，美国卡罗莱纳州布拉格堡，大量美军士兵即将启程前往欧洲。美国国防部2日宣布将向欧洲增派部队，以应对俄罗斯与乌克兰边境地区的紧张局势

现在，西方拿出了金融领域的“核武器”，即将俄罗斯移出国际结算和支付的底层架构SWIFT系统，而从来不会示弱的俄罗斯也拿出了“战略威慑力量”——是原子物理领域的那种。

因此，这场战事只有很小的概率成为一场呈现一边倒趋势的快速局部战争，要么进入拉锯战，要么双方见好就收，找一个台阶下来，对外说“我赢了”。

最后一种，是最不坏的结局。